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2020年高級會計師考試復習試題及答案六

財營網  2020-05-15【

  案例分析題

  甲公司于2013年在中國上海成立,主要經營業務是兒童服裝的生產和銷售,在成立的短短幾年時間里,由于甲公司生產的兒童服裝產品,質量上乘,價位合理,在上海本地以及周邊城市獲得了較高的市場份額和較好的品牌聲譽,然而甲公司并沒有滿足于現有的市場銷售量和市場占有范圍。

  甲公司決定擴大市場范圍,進軍北方市場,經過2個月的市場調查,看好了北方一家同樣是生產和銷售兒童服裝的乙公司。甲公司在和乙公司商量并購計劃的時候,乙公司明確表示不想被收購,或者是和甲公司合并,只想好好生產自己的產品,維持現有的市場份額。甲公司為了滿足自己的戰略發展計劃,不顧乙公司的意愿,強行對乙公司進行收購,最終歷時4個月,甲公司在2017年3月成功收購了乙公司。

  并購后,甲公司把乙公司作為子公司進行經營,主要的生產模式參照其母公司——甲公司,銷售市場不變。經過2年的變革發展,乙公司實現了質的飛躍,不同于之前的固守現狀,不懂創新。在產品和質量、生產流程等方面都有突破。乙公司目前的現金需求量有所減少,有時會出現現金結余,而且企業的財務風險降低,乙公司上下對于之前的不配合并購想法都后悔不已,大家對于公司以后的發展都非常有信心。

  要求:

  1.根據資料,分別從行業相關性角度和被并購企業意愿角度,判斷甲公司并購乙公司屬于何種并購類型,并簡要說明理由。

  2.根據資料,簡述并購的動因。

  3.根據資料,分析判斷乙公司產品所屬的生命周期階段,以及在該時期應該采用的股利政策和財務戰略類型。

  【參考答案及分析】

  1.(1)從行業相關性角度,甲公司并購乙公司屬于橫向并購。

  理由:生產經營相同(或相似)產品或生產工藝相近的企業之間的并購屬于橫向并購。甲、乙公司均為生產和銷售兒童服裝的公司,所以為橫向并購。

  (2)從被并購企業意愿角度,甲公司并購乙公司屬于敵意并購。

  理由:甲公司不顧乙公司的意愿,為了滿足自己的發展,強行對乙公司進行并購。并購企業在遭到被并購企業抗拒時仍強行并購屬于敵意并購。

  2.并購的動因:

  (1)并購可以迅速實現規模擴張。

  (2)并購可以突破進入壁壘和規模的限制。

  (3)并購可以主動應對外部環境變化(全球化、多元化、開發新市場等)。

  (4)并購可以加強市場控制能力。

  (5)并購可以降低經營風險。

  (6)并購可以獲取價值被低估的公司。

  (7)發揮協同效應,具體包括經營協同、管理協同與財務協同。

  3.(1)成熟期。現金需求量有所減少,一些企業可能有現金結余,財務風險降低。

  (2)應采用現金股利政策。

  (3)應采用穩健型財務戰略。

責編:zj10160201

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